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瓶盖小说网 > 都市小说 > 工业帝国 作者:锦瑟华年 | 书号:24948 时间:2019/1/25 字数:9453 |
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(1)加入WTO过渡期,单个外资机构在中资银行的持股比例不得超过20%,多家外资机构累计持股不得超过25%。入世过渡期已结束,2007年开始,上述比例限制将不再有效,届时在华设立机构将成为外资银行进入中国市场的主要形式。一方面外资银行通过对中资银行持股掌握中国金融业的基本情况,另一方面外资银行通过新设机构迅速扩大在华市场份额。将来外资银行控制中国金融市场的可能![]() (2)财富外 ![]() (3)核心业务 ![]() 各行信用卡中心及其业务多被外来金融机构控制,如;花旗银行浦发和广发、汇丰银行 ![]() ![]() ![]() 尽管国家先后出台了《外资金融机构管理办法》、《境外机构入股中资金融机构管理办法》和《外资银行管理条例》,但对调控很不得力。 世界各国向来都对外资并购持谨慎态度,特别在金融领域,各国更是设置重重关卡,限制外资银行对本国经济的渗透。美国更是设置了重重关卡和苛刻条件。历史上,一些国家盲目过渡开方金融市场已经带来了沉重教训。在国内尚缺乏健全的金融监管体系、本国金融业缺乏竞争力的情况下,盲目、过度的开放本国金融市场,不但不能对经济发展起到促进作用,反而有害于本国经济的健康发展,成为导致经济波动和长期停滞不前的 ![]() 跨国公司的垄断有可能获取关系国计民生的重要行业不宜对外披 ![]() 譬如,80年代末,IBM曾经一度撤回其全部专家,中断对我国银行业IBM大型机的服务。 广发银行:花旗获控制权 广东发展银行是股份制银行。由于财务状况糟糕(核心资本充足率不到3%,不良资产率接近20%,资金缺口约600亿),2005年开始,该行宣布引资重组,出让85%股权,并提出外方可拥有管理权。花旗集团(241)、法国兴业银行(235)和平安保险(226)率领的三大竞标团展开 ![]() 2006年11月16 ![]() 花旗获得对广发行绝对的经营控制权。董事会11个席位,花旗占3席,据报道,董事长可能由花旗派人担任。花旗在风险管理、财务控制、内部控制、公司治理、信息技术、资产负债表管理、人力资源管理和金融创新等八个方面占有主导权。 2006年12月美国财长保尔森访华,在记者招待会上公开表示,关注广发行并购一事,显然出让广发行成为中国方面 ![]() 据报道“此次收购成功无疑对外资收购中资银行具有指导 ![]() ![]() ![]() 花旗非常看好中国的个人零售银行市场。招商银行行长马蔚华:花旗与招商银行谈判合作的条件之一,是希望其在中国市场发行的花旗信用卡取代招行信用卡。 关于墨西哥、日本和东南亚金融危机发生过程的描述 ![]() 外资并购基金在中国的活动: 2006年,全球企业并购额已高达3。46万亿美元,创历史新高。 外资对华投资方式(中国吸引外资形式)也发生变化。多年来中国吸引外资一直以跨国公司直接投资为主,近几年此类FDI增长趋缓,其他形式资本进入方式增多,如QFII,企业海外上市及再融资,海外风险投资,海外收购基金等。这预示中国吸引外资的结构将可能发生重大变化。 这一轮进入中国的国际资本中,各类并购重组基金是主力。2004年,亚洲私募基金募集65亿美元,其中收购基金占56%,中国共有13亿美元 ![]() 到2006年末,中国加入WTO的5年保护期结束。随着人民币升值预期和中国经济转型的契机,中国将成为海外私募基金—-购并基金追逐的重点。 已进入中国的主要外资并购基金:高盛、华平、凯雷、贝恩资本、德州太平洋。KKR和黑石已在香港设办事处。每家私募基金都有20亿美元左右的资本(不含房地产资金),单笔 ![]() 考虑到杠杆效应,拥有10亿美元的巨型基金,具备收购中国本土最大型公司的能力。有人预测,2015年以后,中国将成为全球第二大私募基金活动领域。 并购资金的投资领域涵盖金融、 ![]() ![]() ![]() 收购企业大体的操作程序:确定目标、筹集资金、 ![]() 私募基金对投资目标企业的判断,主要取决于对企业家的判断,尽力和管理层沟通,在股权、薪酬方面给以有 ![]() ![]() 从企业角度看,接受并购资金苛刻的条件而获得迫切需要的资金,意味着用企业的产权换取未来的收益,是甘冒失去企业掌控权的风险,博取企业的发展空间。所以要冒这样的风险,根本原因还是国内的融资环境或资本市场,没能 ![]() ![]() 外资并购公司凭借强大资金实力,瞄准行业排头兵,力图获得行业垄断地位,并力图获得对企业的独资经营的权力。国际基金收购中国企业,本质上是为跨国产业资本入主中国打前站。国际金融资本和产业资本之间有着千丝万缕的联系,财力雄厚,没有默契是不可能的。 对中国实业界而言,国际私募基金正向我们步步 ![]() 中国的经济持续快速增长的今天,中国企业将控制权出让的现象是反常的。一部分可以担当国家利益的重任的龙头品牌、核心品牌很多已经沦陷外资之手,值得关注和深思。应该警惕,我们一旦做出的是一个错误的决定,换回损失将是极其艰难的。尤其是面对高盛等这些老谋深算的国际巨头,我们甚至付出数倍的代价也难以作到。千万不要做错了再吃后悔药。 典型案例: 南孚案:1999年由地方政府主导对南孚改制引资,经过几次 ![]() ![]() 深发展:2004年4月,被深圳市政府转售于新桥资本,为国际基金控制的中国商业银行第一例。2005年9月,GE金融进入深发展股东行列,成为接盘新桥、控股深发展的有利人选。 阿里巴巴:2005年8月,其大股东日本软银将所持阿里巴巴40%股权以10亿美元转让给雅虎,套现离场。 现国际私募基金已对中国的许多产业形成了围攻之势。 工程机械:凯雷入股行业龙头徐工; 食品业:高盛、鼎晖已进驻双汇和雨润食品(行业第一、第二); 水泥业:IFC与摩 ![]() 银行业:德州太平洋下的新桥收购深发展; 担保业:凯雷向中科智担保集团(中国最大民营担保机构)投资2500万美元; 欧洲私人资本PAG已杠杆收购号称国内最大的婴儿用品公司…好孩子; 对房地产投资:至2007年2月,来自摩 ![]() ![]() 主要并购资本情况 摩 ![]() 全球第一大投资银行、证券公司。成立于1935年。总资产7754亿美元。在全球30个国家设有600多个办事处,5万多员工。 投资银行的主要业务是:企业融资(股票或债券)、并购顾问、股票和债券 ![]() ![]() 在中国,与建行和几家企业联合组建国际金融有限公司(中金公司,投资银行)。 在华并购案例:注资蒙牛;和鼎晖共同投资永乐电器;投资雨润集团、平安保险、南孚电池、海螺水泥、恒安国际、山水水泥等。 高盛集团(GoldmanSachs): 全球第二大投资银行和证券公司。成立于1869年,总资产3000亿美元,在世界24个国家设有42个分公司或办事处,共2万多名员工,2000年名列世界500强第112位。 1984年在香港设亚太地区总部,1994年在北京、上海设代表处。 在华业绩:促成中银香港海外上市、交通银行境外私募和海外IPO、协助 ![]() ![]() ![]() 2004年12月,获准成立合资公司—高盛高华证券有限责任公司(高盛:高华=33:67),取得在中国承销A股和B股 ![]() 参股工商银行,估计从工银行上市赚39-57亿美元。同时,持有中国平安保险6。8%的股份、网通2。4%股份、中 ![]() 与大陆各家银行、大型企业关系密切,是中国银行、中石化、中石油的上市承销商;联想集团、中国网通的投资顾问;并资金协助工商银行、长城资产管理公司处理不良资产。 高盛在华并购企业行动: (1) ![]() ![]() (2)房地产业:收购华融、长城近百亿不良资产中,约50%属于地产;白厅基金(高盛持股50%以)购买上海百腾大厦、持股21世纪中国不动产公司(外资在华房地产中介公司)。 (3)对A股企业投资:美的电器、福耀玻璃、 ![]() 2006年4季度,摩 ![]() 在华的国际私募基金:凯雷、KKR、华平、黑石、德州太平洋、银湖。 凯雷投资集团(CarlyleG ![]() 成立于1987年,创办人:大卫鲁宾斯坦因。现拥有39只基金,管理资金总额390亿美元,位列世界私募基金公司前茅。业务遍及世界各地。 凯雷号称“总统俱乐部”其经营思想是:“如果你把有钱人和有权人聚到一起,有权人能得到钱,有钱人能得到权”也就是中国人 ![]() ![]() 成员包括:美国前国防部长弗兰克。卡路西(助凯雷成为美国第11大军火商);前总统老布什(助凯雷、摩 ![]() 2000年凯雷进入中国。到2006年6月,在中国投资21个项目。在中国的投资项目一般不超过5000万美元,凯雷偏爱和别的投资机构联合行动以降低风险,偏爱投资行业领先或者技术领先的公司,且有很强的控制 ![]() 2005年8月,凯雷和软银联手注资顺驰置业。2005年,凯雷和保德信以4。1亿美元购入太平洋人寿的24。975%(非一次 ![]() ![]() KKR(KohlbergKravisRobertsCo): 成立于1976年,是全球私募基金业的开创者。业务主要加拿大、欧洲等地。擅长管理层收购。其投资者包括企业及公共养老金、金融机构、保险公司以及大学基金。30年累计完成146项私募投资, ![]() 2006年初,KKR在香港和东京设立了分支机构,投资重点 ![]() 2006年,在山东济南锅炉集团改制并购案中失败。济南锅炉集团为国家大一型企业,在循环 ![]() ![]() 在中国聘请的高管: 董事总经理刘海峰:曾任摩 ![]() 董事总经理路明:曾任摩 ![]() John Bond:曾任汇丰控股主席,现沃达丰集团主席、上海市长国际商界领袖顾问委员会主席、中国发展论坛委员、香港行政长官国际顾问委员会成员。 中国区资深顾问:柳传志(全国工商联副主席)、田溯宁(中国网通前副董事长兼CEO)。 华平投资集团(WarburgPincus): 号称美国历史最久的私募资本之一。1995年至今,华平在20余家中国公司投资超过5亿美元,包括亚信科技、卡森实业、港湾网络、富力地产。2004年12月联手中信等收购哈药集团55%股权,创第一宗国际基金收购大型国企案例。2006年投资国美电器和银泰百货。2007年以3000万美元,以股权投资的方式部分买下中凯开发,获得了一个具备中国房地产开发资质的壳。进一步展开在华地产投资业务。 目前,华平集团在中国及全球范围内的投资集中在医药及生命科学、通讯及高科技、金融服务、制造业、媒体及商业服务、能源和房地产等行业,用于投资的基金包括目前管理的100余亿美元及新近募集的80亿美元。 德州太平洋集团: 在全球所管理的资金超过300亿美元。 旗下的亚洲投资机构--新桥投资,命名为德州太平洋-新桥(TPG-Newbridge)。新桥集团成立于1994年。1999年出资5000亿韩元收购南韩第一银行51%的股权。中国网通收购亚洲环球电讯,新桥投资出过力。收购深发展银行为中国上市银行外资并购第一案。参与过联想收购IBM个人电脑。 黑石集团: 成立于1985年,管理总资产规模达700亿美元。聘用特区财政司前司长梁锦松。 汉鼎亚太:总部在美国,1985年由徐大麟和Hambrecht Quist合资成立,总规模约21亿美元,管理过19只基金,投资回报率超过30%,投资星巴克、希尔顿中国区酒店等。2007年初募集到5亿美元,成立了亚太增长基金V,用于在大中华区、日本和韩国等北亚地区的私有股权和并购方面的投资活动。 贝恩资本: 成立于1984年,资产超过250亿美元。已完成200多个股权投资,总值超过170亿美元。2006年初以30亿美元先进收购著名半导体公司—-德州仪器旗下的传感器与控制器业务部门。 2006年12月,据传正在募集10亿美金的首只亚洲基金,专注于投资中国与日本。 参与海尔收购美泰克。 【资料:国际私募基金】 国际私募基金在全球资本市场具有巨大的影响力,已引起全球实业界对此关注。2006年,全球并购 ![]() ![]() 华平总经理:BRIC(巴西、俄罗斯、印度、中国)是全球私募基金竞逐的焦点。BRIC人口多,市场大,资源丰富,经济增长潜力大。尤其看好中国和印度。 由于全球 ![]() ![]() 17。1%,房地产投资回报率为6。1%,而私募基金的平均净回报率据说高达 37。5%。故国际私募公司能够筹集巨额资金,再通过杠杆投资作用,实际操控资本可再放大3、4倍。 并购基金投机 ![]() 国际私募基金的任务是替投资人“以钱赚钱”他们被成为企业界的“秃鹰”“让好公司更好,让坏公司提早出局”执行“物竞天择”的使命等,但这在很大程度上是漂亮的借口。私募资金在发展中国家的作用,本质上是通过资本市场实行对本土企业的控制,为跨国生产企业的全球扩张充当前锋。 美国“股神”巴菲特认为:私募基金购并企业是短视的投机**易,对提升企业长期价值毫无帮助。 2006年10月,美国三名投资者向美国曼哈顿地区法院提出诉讼,控告KKR、凯雷等十三家美国著名的私募基金非法串谋,蓄意 ![]() 2006年11月,黑石集团以360亿美元收购美国最大的写字楼建筑商Equity OfficePropertiesTrust,在华尔街引起地震。 2006年11月,凯雷以39元新台币股、总计55亿美元的价格,收购台湾全球最大的半导体封装测试企业—-台湾 ![]() ![]() 据透 ![]() SA。据传私募基金下一批猎物包括戴尔、德州仪器、雅虎、HomeDepot等重镑级企业! 2006年9月,凯雷联合其他私募基金,以176亿美元的价格共同收购了飞思卡尔半导体公司。 2006年11月,KKR以330亿美元买下了美国医院集团。 外资并购基金(Buy-outFunds), 私募基金PE(私人股权基金PrivitEqiuty), 风险投资VC 新股上市IPO(initialpublicofferings) (由投资银行承销进入一级市场,投行按一定折扣价从发行方购买,再以约定价格出售。公开发行的准备费用较高,私募可以在某种程度上部分规避此类费用) wWW.pInGgxS.coM |
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